Durante esta semana, el precio del cobre tuvo una marcada volatilidad, impulsada principalmente por la escalada en la guerra comercial entre Estados Unidos y China. El anuncio de aranceles “recíprocos” por parte del presidente Trump provocó un desplome inicial en las cotizaciones.
En la semana, el cobre a tres meses en la Bolsa de Metales de Londres (BML) cayó un 20% desde su máximo de US$ 10,164 por tonelada (equivalente a US$ 4,61 por libra) alcanzado el 26 de marzo, hasta tocar un mínimo de US$ 8,105 por tonelada (US$ 3,68 por libra) el lunes 7 de abril, su nivel más bajo desde noviembre de 2023, explicó Cochilco en su habitual análisis de fin de semana del metal rojo. Hoy el cobre ha cerrado la semana en US$ 4.16 la libra.
Pese al repunte, persiste la incertidumbre. Goldman Sachs redujo su proyección para el tercer trimestre a US$ 3,77 la libra (US$ 8.300 la tonelada), y advirtió sobre un posible superávit de 100.000 toneladas en 2025, debido a un menor crecimiento industrial fuera de China.
La tensión se intensificó tras la imposición de un arancel de 104% a los productos chinos por parte de EE. UU., medida que China respondió elevando sus propios gravámenes al 125%. Estos anuncios provocaron una ola de ventas masivas en los mercados financieros y metales básicos, mientras los temores de recesión mundial se acentuaban. Sin embargo, la demanda china jugó un rol estabilizador.
Aprovechando los bajos precios, compradores chinos aumentaron significativamente sus adquisiciones, lo que impulsó un fuerte rebote durante el día de casi US$ 1,000 en el precio del cobre en la BML, el mayor movimiento desde 2009. Codelco también reportó una fuerte demanda física desde China durante el trimestre. El jueves, Trump sorprendió al anunciar una pausa de 90 días en algunos aranceles, lo que alivió parcialmente la presión.
Esta semana, los inventarios de cobre refinado en las tres principales bolsas de metales alcanzaron un total de 497,975 toneladas. Los inventarios globales de cobre registraron una caída semanal de 6.3%, según los últimos reportes de las principales bolsas de metales. La Bolsa de Metales de Londres informó una reducción de un 1%, situando sus existencias en 208,775 toneladas. Por su parte, la Bolsa de Futuros de Shanghái (SHFE) reportó 182,941 toneladas, con una caída de 19%, mientras que el COMEX alcanzó las 106,259 toneladas, reflejando un alza del de 11,9%.
