La calificadora de riesgo Moody’s Investors Service indica que la calificación de riesgo crediticio de Volcan Compañía Minera pasa de Caa1 a Caa3, manteniendo la perspectiva negativa para la empresa y sus bonos con vencimiento en febrero del año 2026. La baja de las calificaciones de Volcan refleja el “creciente riesgo de refinanciamiento” y de “reestructuración de deuda” en los próximos meses dada la falta de “avances significativos en la mejora de la liquidez para refinanciar sus próximos vencimientos de deuda”, dijo Moody’s en su más reciente reporte.
La perspectiva negativa pone de manifiesto la incertidumbre en torno a la capacidad de Volcan para abordar sus vencimientos de deuda de corto plazo dada su limitada flexibilidad financiera, lo que aumenta el riesgo de una reestructuración o problemas cambiarios.
Moody’s estima que la compañía generará alrededor de US$150 millones en flujo de caja libre negativo en 2024 en medio de US$105 millones en vencimientos de deuda.
Este déficit de liquidez se compara negativamente con los US$ 55 millones en efectivo de la compañía a finales de septiembre de 2023 y los US$ 25 millones recientemente aprobados en pagos anticipados de producción futura, con Glencore plc como contraparte.
Las calificaciones de Volcan podrían bajar si la liquidez de la compañía empeora aún más o si la compañía no puede refinanciar la deuda con vencimiento en 2024 y 2025, aumentando el riesgo de una crisis cambiaria o una reestructuración de la deuda y generando pérdidas mayores a las esperadas para los acreedores.
