En el marco de su Junta Ordinaria de Accionistas 2026, el presidente del directorio de Codelco, Máximo Pacheco, presentó ante los ministros chilenos de Hacienda, Jorge Quiroz, y de Economía y Minería, Daniel Mas, los principales resultados y transformaciones de la gestión 2022 a 2025.
“Frente a las interpretaciones que sugieren que la Corporación genera deudas y no riqueza, los datos históricos y operativos ofrecen una realidad opuesta. Codelco es, y ha sido, el pilar fundamental del desarrollo chileno: a lo largo de su historia, ha entregado al fisco US$ 164.000 millones en moneda actual”, recalcó Pacheco.
El presidente del directorio explicó que el ebitda de la cuprífera, indicador que mide los beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones, y que permite comparar entre empresas de distintas industrias y países, demuestra que “Codelco no está en crisis”. Y agregó que “por el contrario, los datos demuestran que Codelco es y sigue siendo el mejor negocio para Chile”.
Uno de los hitos estratégicos del período que mencionó el presidente del directorio fue la transformación de la compañía en un conglomerado de minerales críticos, a través de un modelo de crecimiento híbrido que combina las operaciones propias con asociaciones estratégicas con líderes de la industria global.
Pacheco destacó la creación de NovAndino Litio, asociación público‑privada con SQM, junto con acuerdos relevantes en cobre y litio con compañías internacionales, como Rio Tinto, Anglo American, Teck y BHP, entre otras, que permiten compartir riesgos, acelerar decisiones y fortalecer capacidades tecnológicas en un contexto de creciente demanda global por minerales críticos.
“Durante décadas se dijo que Codelco es el sueldo de Chile. Hoy entendemos, además, que la minería es parte de la geopolítica: producir minerales críticos es un desafío técnico, pero es más una responsabilidad estratégica. Chile ha fortalecido su posición gracias a sus recursos y su capital humano, pero principalmente porque cuenta con Codelco, su activo más estratégico. Cuidar este legado no es una opción; es una obligación. Someter a esta Corporación a la inestabilidad de ciclos políticos o a visiones de corto plazo es un riesgo que el país no puede permitirse”, afirmó.
Los US$ 6.670 millones de ebitda de 2025 equivalen a una generación de caja de US$ 18 millones diarios. “Recibimos una empresa bajo un manto de dudas sobre su futuro financiero y entregamos una organización con un ebitda más fuerte que el promedio de la última década y una empresa más robusta y sólida, con una reconocida reputación internacional”, reforzó.
La sesión, que fue transmitida públicamente, comenzó con una reflexión sobre seguridad de Pacheco, en la que reiteró que la protección de la vida constituye una exigencia operacional fundamental para la Corporación.
En ese contexto, se abordaron las acciones implementadas tras el accidente ocurrido en la División El Teniente en 2025, incluyendo investigaciones internas y externas, el fortalecimiento de la gobernanza del riesgo y una reorganización estructural que elevó la seguridad al más alto nivel de la toma de decisiones corporativas.
Durante 2025, Codelco alcanzó una producción propia de 1.334.445 toneladas de cobre fino, y una producción total de 1.439.732 toneladas, al incorporar la producción atribuida de sus participaciones en El Abra, Anglo American Sur y Quebrada Blanca.
Estos resultados, según Pacheco, reflejan el proceso de estabilización de la base operativa tras el valle productivo de 2023, así como el aporte de hitos operacionales relevantes y el avance de los proyectos estructurales, en un contexto marcado por la antigüedad de yacimientos centenarios, la caída sostenida de las leyes de mineral y mayores exigencias geotécnicas.
“Este balance productivo de 2025 es el reflejo de una Corporación en transición, cuya meta sigue siendo recuperar una producción total, contando la propia y la de filiales y coligadas, de un millón 700 mil toneladas a 2030, tal como se dio a conocer en 2019. Entregamos una Corporación con un horizonte productivo transparente, estabilizado y en fase de recuperación, fundamentado en una planificación minera responsable, sin sesgos optimistas”, aseguró el presidente del directorio.
Entre 2022 y 2025, Codelco sostuvo una inversión promedio anual cercana a US$ 4.300 millones, con US$ 5.054 millones en el último año, gracias a que en este período se robusteció la gobernanza de los proyectos estructurales y se mejoraron de manera significativa los niveles de ejecución física y presupuestaria.
Proyectos como Chuquicamata Subterránea y Rajo Inca, que fueron recibidos en 2022 con niveles de avance cercanos a 20%, terminaron en 2025 sobrepasando 90%; mientras la cartera estructural de El Teniente avanzó tras reformulaciones técnicas que corrigieron diseños, ajustaron plazos y reforzaron la planificación financiera, asegurando su viabilidad.
Pacheco recalcó que en 2022 el directorio recibió “una cartera de proyectos que sufría la tensión de un inicio tardío y una ejecución simultánea al límite de las capacidades del mercado; hoy entregamos una ruta de inversiones con bases técnicas realistas, cronogramas ajustados y un control de gestión que asume la volatilidad del entorno global”.
