La volatilidad en el precio del cobre persiste esta semana, en un contexto de elevada incertidumbre derivada de los aranceles en EE.UU., la evolución de la demanda china, la dinámica de inventarios y las presiones inflacionarias en la economía estadounidense, indicó Cochilco en su habitual análisis de fin de semana cobre el metal rojo.
El precio del cobre cerró la semana en US$ 4.42 por libra, registrando un alza de un 1% respecto al cierre de la semana pasada. Con ello, el precio promedio en lo que va del año se sitúa en US$ 4.18 por libra.
Un factor clave en la reciente fluctuación de precios fue el anuncio de la administración Trump sobre la posible implementación de aranceles a las importaciones de cobre, lo que podría alterar significativamente los flujos comerciales y las estrategias de cobertura.
“En previsión de estas medidas, las importaciones netas de EE.UU. podrían aumentar entre un 50 % y 100% en los próximos meses, a medida que los compradores busquen anticiparse a eventuales restricciones”, expresa Cochilco. Esta dinámica podría generar un incremento en los inventarios domésticos de hasta 300.000 toneladas hacia el cierre del tercer trimestre, impactando la estructura de oferta y demanda en el mediano plazo.
En el corto plazo, la expectativa de una mayor actividad de compra, señaló la entidad chilena, ha generado presiones alcistas sobre el precio del cobre. No obstante, el riesgo de una acumulación excesiva de inventarios y su potencial efecto en la formación de precios introducen un factor de volatilidad adicional en el mercado.
Otro factor clave fue la evolución de los inventarios globales. Aunque se prevé un aumento en EE.UU. Goldman Sachs proyecta un déficit mundial de 180.000 toneladas en 2025, debido a una menor oferta minera y una demanda creciente por electrificación y estímulos en China, dijo Cochilco. Además, las existencias en la Bolsa de Metales de Londres (LME) cayeron a su nivel más bajo desde junio, respaldando los precios.
En China, la demanda mostró señales mixtas. Aunque los estímulos impulsaron la industria, la caída mayor a lo esperado de los préstamos bancarios en febrero reflejó un menor dinamismo, generando dudas sobre la sostenibilidad del crecimiento y la demanda de metales.
Esta semana, los inventarios de cobre refinado en las tres principales bolsas de metales alcanzaron un total de 573.406 toneladas.
