El precio del cobre cerró la semana en US$ 5,46 por libra, con un alza marginal de 0,2% (US$ 0,01/lb) respecto del viernes anterior. No obstante, el promedio anual se ubicó en US$ 5,83 por libra, 38,2% por sobre el promedio a la misma fecha de 2025 (US$ 4,22).
“La semana estuvo marcada por alta volatilidad: el cobre retrocedió en los primeros días y llegó a operar cerca de US$5,4/lb (mínimos desde diciembre), en un contexto donde el deterioro del entorno externo pesó más que los fundamentos de mediano plazo. Hacia el cierre, el precio revirtió parte de esas pérdidas y se recuperó parcialmente, en línea con una menor prima de riesgo geopolítico”, dijo Cochilco.
La atención del mercado se concentró en cómo el frente geopolítico se transmitió a precios de energía y a las condiciones financieras. El Brent operó sobre US$110/barril, en parte del período, reforzando el riesgo inflacionario y un escenario de tasas más altas por más tiempo.
“En ese contexto, un dólar más firme y una mayor cautela financiera redujeron el apetito por activos cíclicos. Mantenemos la visión de que, en el corto plazo, el cobre seguirá condicionado por shocks externos y por el canal financiero, más que por cambios inmediatos en la demanda física”, dijo. “Hacia el cierre de la semana aparecieron señales de apoyo más claras”.
La expectativa de una vía diplomática entre EE. UU. e Irán, incluida la extensión de un plazo de 10 días para privilegiar negociaciones y señales de menor tensión logística en el Estrecho de Ormuz, redujo parte de la prima de riesgo y permitió un repunte del cobre, que se acercó a US$5,5/lb.
Desde el frente de demanda, China aportó una señal más directa: la prima subió 33% hasta US$69/t (máximo desde junio), sugiriendo mayor disposición a importar cobre a estos niveles de precios, alega Cochilco en su habitual análisis de fin de semana del cobre.
En paralelo, los inventarios en la Bolsa de Futuros de Shanghái (SHFE) registraron su primera caída desde diciembre (-5,15% semanal), consistente con mayor retiro del metal tras la baja de precios.
