¿Puede Freeport-McMoRan convertirse en el rey del cobre para 2025?

¿Puede Freeport-McMoRan convertirse en el rey del cobre para 2025?

Las posibilidades de que Freeport-McMoRan capture hasta el 50% del mercado del cobre mundial en 2025 existen… al menos para la consultora Trefis. Citada por la revista Forbes, esta empresa especializada en el análisis de gran cantidad de datos sostiene que Freeport, con sede en Arizona y operaciones en Indonesia y Perú, podría aumentar su cuota de mercado en el sector del metal rojo, del actual 34% al 50% o más, incrementando la producción en sus minas Grasbeg y poniendo en marcha su proyecto Lone Star.

Aunque sigue siendo una especulación, la data proporcionada por Trefis es valiosa. El mercado del cobre está dominado por cinco principales jugadores con BHP Billiton a la cabeza, con ingresos por casi US$10,800 millones en 2019, mientras que Freeport-McMoRan, Rio Tinto, Barrick Gold y Newmont Goldcorp están detrás con ventas por US$$ 7,100 millones, US$2,000 millones, US$ 1,000 millones y US$ 200 millones, respectivamente (el análisis, no obstante, no incluye a la estatal chilena Codelco y otras).

Pero a diferencia de sus competidoras, Freeport tiene margen de crecimiento orgánico y relativamente inmediato en el mercado del cobre. La empresa espera que se complete la transición, ya empezada, de su mina Grasberg de tajo abierto a subterránea, al tiempo que podría capturar participación de mercado de sus rivales. Además, Freeport estima que la producción de su nuevo proyecto Lone Star comience a fines de 2020. Lone Star agregará 200 millones de libras a la producción planetaria de la minera en un inicio, pero su potencial es aún mayor. 

La ventaja de Freeport yace en una alta probabilidad de que todas las compañías, excepto ella, vean que su volumen de producción de cobre disminuya de 2019 a 2025 debido al agotamiento de las reservas. Por lo tanto, Freeport-McMoRan superaría a sus rivales al aumentar su volumen de ventas en más de un tercio de las actuales. 

Los principales actores en el mercado del cobre generaron alrededor de US$21,200 millones en ingresos durante 2019, monto aproximadamente inferior en 17.4% al del 2018. El tamaño del mercado ha disminuido ligeramente desde los US$22,700millones en 2015. Precios más bajos y menores volúmenes de producción son las explicaciones más acertadas.Sin embargo, y siempre según Trefis, se espera que el tamaño del mercado aumente en un 13.5% a US$ 24,000 millones para 2025, como consecuencia de los envíos más altos y el aumento de los precios.

La minera podría experimentar un crecimiento de ingresos cercano al 70% en ventas, hasta los US$ 12,000 millones en 2025, mientras que todas las otras grandes compañías de cobre verían una reducción en sus ingresos de cobre debido a una menor producción, aunque parcialmente compensada por precios más altos. El brote de coronavirus ha afectado los precios desde principios de año, pero el mercado cree que estos repuntarán a partir de 2021.

Freeport es una importante compañía minera internacional con sede en Phoenix, Arizona. Su cartera de activos incluye el distrito de minerales Grasberg en Indonesia, uno de los depósitos más grandes de cobre y oro del mundo; y operaciones mineras significativas en Norteamérica y Sudamérica, incluyendo Morenci en EE UU y la operación de Cerro Verde en el Perú. Recientemente FCX completó la venta de US$1,300 millones de notas senior y anunció los primeros resultados de ofertas de compra de algunas notas senior en circulación y la redención de las restantes del 2021.

Autor: Jean Pierre Fernandez (jpfernandez@prensagrupo.com)